倍轻松炸雷，实控人操纵自家股票被罚千万，火速卸任董事长

“智能按摩第一股”倍轻松（688793.SH）的实际控制人处罚结果已出炉，并迅速辞去公司所有职务。

11月4日，倍轻松发布公告称，公司实控人马学军收到证监会下发的《行政处罚决定书》，针对其操纵“倍轻松”股票一案，证监会已完成立案调查，决定对马学军等7人没收违法所得约1011.8万元，并处以3035.5万元罚款。

其中，马学军个人需承担约1184万元，全部为罚款，未涉及违法所得追缴。因“违法行为情节严重”，马学军还被处以5年证券市场禁入措施及5年证券市场禁止交易措施。

与此同时，倍轻松另一份公告显示，马学军已向公司提交书面辞呈，申请辞去董事长、总经理等职务，辞职后不再担任公司任何职务。

马学军辞职后，董事刘志华将暂代董事长、总经理职责。倍轻松本届董事会任期原定于11月30日届满，因突发情况，董事会换届选举工作将适当延期。

马学军是倍轻松的创始人和实控人，现年55岁，职业生涯从销售岗位起步，曾在台湾富豪食品、深圳西格玛等企业担任销售负责人。1996年，他与合伙人共同创立深圳市倍轻松保健用品实业有限公司，通过代理进口按摩产品完成原始积累。2000年，正式推出“倍轻松”品牌，从眼部按摩器切入便携按摩赛道。

品牌曾邀请肖战、孙颖莎、易烊千玺等“顶流”明星代言，风光一时。

2021年7月，倍轻松以“智能按摩第一股”身份登陆科创板，发行价27.4元/股，上市首日盘中一度冲至185.58元/股，巅峰市值超过百亿。这也是马学军个人声望的顶峰。截至今年9月末，马学军个人及通过宁波赫廷、宁波日松、宁波倍松合计持有上市公司47.77%股份。

此次因操纵股价被罚，并非马学军首次触碰监管红线。今年6月，因资金占用、违规担保及信息披露违法违规，倍轻松被罚250万元，马学军个人被罚630万元。

监管查明，2024年，马学军通过安排孙公司转出资金、组织员工申请备付金借款、向供应商提前支付采购款等方式，非经营性占用上市公司资金高达8593.29万元，占经审计净资产的21.22%；此外，还三次以上市公司定期存单为第三方融资提供质押担保，均未履行信息披露义务。

这笔“前科”处罚落地不到半年，操纵市场的罚单接踵而至。证监会认定的操纵期间为2023年9月21日至2024年10月24日，与资金占用行为在时间上高度重叠。

实控人接连违规，暴露出倍轻松早已千疮百孔的内控体系，最直观的信号是财务负责人岗位的频繁动荡。自2022年起，倍轻松的财务总监一职成了“烫手山芋”，四年内更换六任，平均任期不足八个月，其中一位上任48天便辞职，退回原岗。

更为讽刺的是，今年10月，公司原财务总监张纯利因“个人原因”辞职，转任销售财务副总监。公司索性让已被证监会拟处5年禁入、正身负双重立案调查的马学军本人代行财务总监职责。

治理失序的代价，最终体现在倍轻松的业绩和股价上。2021年上市当年，倍轻松交出11.9亿元营收、9186万元净利润的成绩单，成为业绩顶点。此后公司经营持续下滑，2022年、2023年连续亏损，2024年账面勉强扭亏，但扣非后依旧未能盈利。

2026年前三季度，倍轻松营收继续下滑11.18%，亏损达8551万元，主业造血能力偏弱，高昂的营销费用持续吞噬利润。二级市场也用持续下跌给出反馈，截至11月5日，倍轻松股价为15.08元/股，最新市值12.82亿元，较上市之初下降近90%。本文来自微信公众号 “大摩财经”（ID：damofinance），作者：达摩财经，36氪经授权发布。在本次事件中，AYX SPORTS 并未直接参与。